網(wǎng)易財(cái)經(jīng)10月13日訊國(guó)慶節(jié)假期后，2016年三季度及9月各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。網(wǎng)易機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)通過對(duì)比11家券商研究機(jī)構(gòu)研報(bào)，對(duì)2016年三季度GDP、9月CPI、信貸等宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

據(jù)11家券商研究機(jī)構(gòu)研報(bào)，三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，GDP增速與上半年持平。9月經(jīng)濟(jì)整體通脹水平保持低位，CPI同比增1.7%，PPI同比增速回升至-0.3%。受去年基數(shù)影響，9月信貸規(guī)模有所回升，預(yù)計(jì)新增人民幣貸款11000億，M2同比增速為11.8%。參與預(yù)測(cè)的機(jī)構(gòu)對(duì)9月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資同比增速的預(yù)測(cè)均值分別為6.4%，8.2%。

三季度GDP增速預(yù)計(jì)與上半年持平仍為6.7%

9月，PPP項(xiàng)目開工有望進(jìn)入高峰期，地產(chǎn)銷售和土地成交規(guī)模保持穩(wěn)定，加之8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)回升，工業(yè)生產(chǎn)在整個(gè)三季度保持穩(wěn)定。10月13日，海關(guān)總署公布進(jìn)出口數(shù)據(jù)，第三季度，進(jìn)出口、出口和進(jìn)口值分別增長(zhǎng)1.1%、0.4%和2.1%，底部企穩(wěn)的跡象逐步顯現(xiàn)。

自9月以來，國(guó)際機(jī)構(gòu)開始集中上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。巴克萊將中國(guó)第三季度的GDP增速預(yù)測(cè)提高至6.3%，瑞信則將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期提高至6.6%。日前，央行副行長(zhǎng)易綱在IMF秋季年會(huì)上也曾表示，中國(guó)目前的GDP增速可保持在6.5%-7%之間。預(yù)計(jì)三季度GDP增速與上半年持平，仍為6.7%。

9月CPI預(yù)計(jì)同比增1.7%PPI同比增-0.3%

從統(tǒng)計(jì)局50個(gè)城市主要農(nóng)副食品平均價(jià)格的中上旬高頻數(shù)據(jù)來看，鮮菜價(jià)格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，鮮果、蛋和糧食的價(jià)格連續(xù)第二個(gè)月上漲，豬肉價(jià)格跌幅收窄。受蔬菜和蛋類價(jià)格上漲的影響，預(yù)計(jì)9月CPI同比上漲1.7%。

9月除鋼鐵外，大宗商品價(jià)格多數(shù)上漲，煤炭、水泥等生產(chǎn)資料的價(jià)格進(jìn)一步改善。其中，近期煤炭?jī)r(jià)格漲幅較大，發(fā)改委也一月內(nèi)連續(xù)兩次提高煤炭產(chǎn)量。受OPEC凍產(chǎn)預(yù)期及落地的影響，原油價(jià)格也一路上揚(yáng)。預(yù)計(jì)9月份PPI同比增速將縮窄至-0.3%。

預(yù)計(jì)9月新增人民幣貸款11000億M2同比增11.8%

8月新增人民幣貸款環(huán)比增9487億元，創(chuàng)下歷史同期的最高紀(jì)錄，其中住戶貸款占到新增貸款總額的71%，預(yù)計(jì)9月新增貸款的主力依然來自居民按揭貸款。受季末貸款業(yè)務(wù)沖量、地方債發(fā)行減少等的影響，信貸將繼續(xù)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)9月份新增人民幣貸款11000億元。

2015年9月央行干預(yù)匯率，導(dǎo)致外匯占款大幅減少，形成了M2余額低基數(shù)的效應(yīng)，隨著這種影響的結(jié)束以及新增貸款的逐漸恢復(fù)，M2增速會(huì)逐步走高。在央行MPA季末考核的監(jiān)管影響下，股權(quán)及其他投資規(guī)模的同比增速可能由8月的上升轉(zhuǎn)為下降。預(yù)計(jì)9月M2同比增速為11.8%。

預(yù)計(jì)9月工業(yè)增加值同比增6.4%固定資產(chǎn)投資增8.2%

從高頻數(shù)據(jù)看，9月六大發(fā)電企業(yè)集團(tuán)日均耗煤同比增速較上月改善，用電需求較去年回升。9月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為50.4，環(huán)比持平，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)顯出回暖態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)9月工業(yè)增加值增速小幅改善至6.4%。

9月26城日均成交套數(shù)同比漲31%，日均成交面積同比增長(zhǎng)30.8%，預(yù)計(jì)9月房地產(chǎn)投資同比增速有所提升；隨著發(fā)改委和財(cái)政部對(duì)PPP模式推廣力度持續(xù)加大，PPP項(xiàng)目也加速落地，基建投資需求增加；9月PMI數(shù)據(jù)顯示，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)表現(xiàn)較好，制造業(yè)固定投資增長(zhǎng)可期。預(yù)計(jì)9月固定資產(chǎn)投資增速為8.2%。

（參與預(yù)測(cè)的券商研究機(jī)構(gòu)有招商證券、中泰證券、北大經(jīng)濟(jì)研究所、華泰證券、興業(yè)證券、上海證券、廣證恒生、光大證券、交通銀行、國(guó)金證券、興業(yè)研究等。排名不分先后。）

注：

MPA：央行宏觀審慎評(píng)估體系，2016年起開始實(shí)施。央行宏觀審慎評(píng)估體系重點(diǎn)考慮銀行資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行等七大方面，通過綜合評(píng)估加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范。宏觀審慎資本充足率是評(píng)估體系的核心，資本水平是金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)損失吸收能力的重要途徑，資產(chǎn)擴(kuò)張受資本約束的要求必須堅(jiān)持，這是對(duì)原有合意貸款管理模式的繼承。