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上市公司有很多股東，包括了你和我這樣的公眾股東，我們無法得知公司的內(nèi)部經(jīng)營狀況卻買了公司的股票，為了防止公眾股東吃暗虧，監(jiān)管部門要求上市公司定期披露年報，一定要向外界展現(xiàn)公司的一些秘密。

這很公平，你要圈大眾的錢就得讓人們知道公司的內(nèi)部事宜，否則誰敢借錢給你？

上市公司其實是不想讓人知道太多事情的，但既然監(jiān)管要求了就只能硬著頭皮上，不過，他們會選擇“挨著”監(jiān)管的最低要求披露信息。比如，規(guī)定要披露十個方面的內(nèi)容，公司就只披露這十個方面的內(nèi)容，基本不會多披露一些，特別是對公司不太有利的信息。

我們發(fā)現(xiàn)上市公司有時候會發(fā)布不利于股價的消息，這可不是他們自愿而為的，是監(jiān)管要求，如果被查到?jīng)]有按照規(guī)定及時披露重要消息（不管是好消息還是壞消息）的話是要受處罰的，輕則罰款、重則退市。

解決了最低要求的信息披露問題后第二個問題來了，如果上市公司披露假消息誤導(dǎo)公眾怎么辦？比如，A公司2021年明明虧了2000萬元卻對外號稱賺了1億元。

為了避免這種情況的發(fā)生，監(jiān)管機構(gòu)要求每一家上市公司都要進(jìn)行審計，由第三方會計師事務(wù)所出具審計報告證明公司披露的信息是真實、可靠，而不是胡編亂造的。

會計師事務(wù)所為了查驗公司給出的信息是否真實會查閱大量的原始數(shù)據(jù)并形成完整的證據(jù)鏈。

比如，A公司說2021年獲得了2億元營業(yè)收入，審計的時候會計師可以查銷售單，看看是否真的賣出了那么多東西，還可以檢查貨款入賬記錄；又比如，B公司說倉庫里存放著價值5000萬元的商品可以在來年賣出掙錢，會計師實地走訪B公司的倉庫，看看里面是不是真的有那么多待售商品。

所有收集到的審計證據(jù)將會匯集到一起形成一個叫作審計底稿的東西，這里面包含了諸多重要信息，往往關(guān)系到公司的核心機密。

比如，一家生產(chǎn)飲料的企業(yè)，審計時會調(diào)查其一年里采購了多少種原材料、各種原材料的數(shù)量，將這些數(shù)據(jù)結(jié)合企業(yè)一年生產(chǎn)出來的飲料總數(shù)是有可能倒退出產(chǎn)品配方的。

對于普通人來說也許沒有什么用，但競爭對手拿到數(shù)據(jù)后可以仿制出一模一樣的產(chǎn)品，飲料企業(yè)的核心商業(yè)秘密就此泄露。

更嚴(yán)重的是不少企業(yè)的審計底稿里還包含了一些敏感信息，一旦泄露可能會影響到國家安全。比如，上市軍工企業(yè)的某些數(shù)據(jù)如果隨著審計底稿泄露了就有這方面的風(fēng)險。

因此，一家上市公司的審計底稿是不會隨意交給別人的。

講了那么多看似偏離了主題，其實并非如此，因為只有了解了上市公司信息披露的強制要求以及審計底稿的重要性才能理解美國證監(jiān)會的一系列操作，我們回到正題上來。

阿里巴巴等中國在美上市公司（中概股）之所以被預(yù)摘牌是由于沒有同意美國證監(jiān)會的無理要求。

美國于去年通過了《外國公司問責(zé)法案》，賦予了美國監(jiān)管部門可以以保護(hù)公眾股東利益為目的要求沒有聘請美國當(dāng)?shù)貢嫀熓聞?wù)所進(jìn)行審計的外國公司交出審計底稿以便進(jìn)行更加詳細(xì)的審查。如果外國公司不配合交出審計工作底稿可以對其進(jìn)行摘牌處罰。

理由多么冠冕堂皇啊？為了公眾股東的利益才這么做，實則充滿了美式霸權(quán)主義。

美國為中概股設(shè)置了兩難抉擇，要么交出審計工作底稿，要么做好退市準(zhǔn)備。交出審計工作底稿意味著公司核心機密甚至事關(guān)國家安全的數(shù)據(jù)讓美國監(jiān)管部門掌握了；不交底稿退市的話會影響公司融資能力，削弱競爭力。

不管怎么選都會吃虧，當(dāng)然，兩害相權(quán)取其輕，中概股們不可能隨隨便便把審計底稿給美國，包括阿里巴巴在內(nèi)的大量中國公司因此上了預(yù)摘牌名單。

那么兩難選擇有解決方法嗎？現(xiàn)在看來只有一個，那就是回國上市融資，于是我們看到前幾天阿里巴巴發(fā)布公告稱將進(jìn)行雙重上市，把香港作為與紐約一樣重要的上市地，這是在為哪天真的被摘牌了做準(zhǔn)備。